Analysé FEC + DSNValidé par le cédant le 12/09/2026Réf. DE-2026-017Données agrégées et arrondies · aucun nom, aucun lieu précis
Société de maintenance industrielle et chaudronnerie
Grand EstIndustrie mécanique, métallurgie et fabricationCession de 100 % des titres · départ en retraite
Fourchette de valorisation
520 – 580 k€Valeur des titres, trésorerie excédentaire incluse
CA 20251,3 – 1,35 M€+5 % vs 2024
EBE retraité154 k€11,7 % du CA
CAF116 k€+7,4 %
Dette nette61 k€0,4 × EBE
BFR31 jours≈ 112 k€
Effectif12 ETP13 personnes, 12 CDI
Indice Dealeasy
Note sur 100 · cinq dimensions · survolez le i pour comprendre chaque notion
78sur 100
Rentabilité iRentabilitéCe que l'entreprise gagne vraiment sur son activité : marge d'EBE retraitée, régularité des résultats sur trois exercices, capacité d'autofinancement. Plus la note est haute, plus l'activité dégage de cash de façon stable.
72
Solidité financière iSolidité financièreLa capacité à encaisser un choc : trésorerie disponible, niveau de dette par rapport à l'EBE, besoin en fonds de roulement maîtrisé. Une note élevée signifie peu de dettes et une trésorerie confortable.
84
Dépendances iDépendancesLe risque que l'activité repose sur trop peu de piliers : un client qui pèse lourd, un fournisseur sans alternative, un dirigeant qui tient seul la relation commerciale. Ici, la note est pénalisée par le poids du dirigeant auprès des trois premiers clients.
58
Capital humain iCapital humainL'équipe que vous reprenez : ancienneté, stabilité, pyramide des âges, départs en retraite prévisibles, personnes clés. Une équipe fidèle fait monter la note ; des départs proches sur des postes clés la font baisser.
66
Qualité des données iQualité des donnéesLa fiabilité de ce que vous lisez : exercices complets, écritures cohérentes, inventaire certifié, données de paie complètes, validation par le cédant. Une note proche de 100 signifie que l'analyse repose sur des données complètes et vérifiées.
96
L'entreprise
Description validée par le cédant
Entreprise de maintenance industrielle spécialisée dans les travaux de chaudronnerie, de mécanique et de tuyauterie. Elle intervient principalement sur des sites industriels de sa région, en maintenance préventive et curative, et réalise des pièces et ensembles sur mesure en atelier. Elle est reconnue pour sa réactivité et sa capacité à intervenir en environnement sensible, avec des habilitations à jour sur l'ensemble de l'équipe de terrain.
CA 2025≈ 1,32 M€1,3 – 1,35 M€
CA 2024≈ 1,26 M€1,25 – 1,3 M€
Progression N+1+5 %+63 k€ en un an
Carnet de commandes≈ 4 moisau 31/12/2025
Saisonnalité du chiffre d'affaires
CA facturé par mois en 2025 (k€). Le creux d'août correspond à la fermeture de l'atelier pendant trois semaines.
Répartition du CA 2025
Maintenance sur site
46 %
Fabrication atelier
31 %
Tuyauterie / fluides
15 %
Études & divers
8 %
Produits et services
Chaudronnerie et soudure (acier, inox, aluminium), astreinte 7j/7
Fabrication d'éléments métalliques à façon, bureau d'études intégré (CAO 3D)
Maintenance préventive et curative sur sites industriels
Perspectives
Seulement 2 clients sous contrat pluriannuel : la récurrence reste à construire
Capacité atelier utilisée à 70 % : croissance possible sans investissement lourd
Demandes en électrotechnique et automatisme refusées faute de compétence interne
Performance financière sur 3 exercices
Montants en k€, arrondis · 3 exercices clos au 31/12
CA et EBE retraité (k€) · EBE en % du CA
Chiffre d'affairesEBE retraité · % du CA
Soldes intermédiaires de gestion
Du chiffre d'affaires à la capacité d'autofinancement, en k€ et en pourcentage du CA. Les marges sont stables sur trois exercices : la croissance se fait sans dégrader la structure de coûts.
Autres charges externes (loyer, énergie, locations, assurances…)
-191
16,1 %
-204
16,3 %
-216
16,4 %
+5,9 %
Valeur ajoutée
697
58,6 %
735
58,6 %
772
58,6 %
+5,0 %
Impôts et taxes
-18
1,5 %
-18
1,4 %
-18
1,4 %
0 %
Charges de personnel (dont dirigeant)
-561
47,1 %
-586
46,7 %
-612
46,4 %
+4,4 %
Excédent brut d'exploitation (EBE comptable)
118
9,9 %
131
10,4 %
142
10,8 %
+8,4 %
Dotations aux amortissements et provisions
-36
3,0 %
-36
2,9 %
-37
2,8 %
+2,8 %
Résultat d'exploitation
82
6,9 %
95
7,6 %
105
8,0 %
+10,5 %
Résultat financier
-5
0,4 %
-5
0,4 %
-4
0,3 %
-20 %
Résultat courant avant impôt
77
6,5 %
90
7,2 %
101
7,7 %
+12,2 %
Impôt sur les sociétés
-16
1,3 %
-18
1,4 %
-22
1,7 %
+22 %
Résultat net
61
5,1 %
72
5,7 %
79
6,0 %
+9,7 %
Capacité d'autofinancement (CAF)
97
8,2 %
108
8,6 %
116
8,8 %
+7,4 %
Lecture : la marge brute tient à 75 % malgré la hausse des matières, la valeur ajoutée reste à 58,6 % du CA et l'EBE gagne un point de marge en deux ans. La CAF (résultat net + dotations) progresse au même rythme que le CA.
Retraitements appliqués
De l'EBE comptable à l'EBE que vous achetez
Six corrections pour passer de l'EBE comptable à l'EBE normatif, celui qu'un repreneur-exploitant dégagerait réellement. Certaines l'augmentent (loyer, crédit-bail, frais du dirigeant), une le diminue (le poste tenu gratuitement par le conjoint). Au total : +12 k€.
Pont EBE 2025 (k€) · de l'EBE comptable à l'EBE retraité
Détail par exercice (k€)
Retraitement
2023
2024
2025
EBE comptable
118
131
142
Rémunération du dirigeant normalisée
+5
+6
+6
Loyer ramené au prix de marché
+6
+6
+6
Crédit-bail reclassé en dette financière
+11
+11
+11
Frais à caractère personnel du dirigeant (véhicule, téléphonie)
+2
+2
+2
Conjoint collaborateur non rémunéré : poste à recréer
-13
-13
-13
Indemnité d'assurance neutralisée
–
-9
–
Dotation à provision non récurrente (litige clos)
–
+9
–
EBE retraité
129
143
154
Pourquoi ces retraitements
Rémunération du dirigeant : le cédant se verse environ 84 k€ chargés. Un repreneur-exploitant se rémunère plutôt autour de 78 k€ pour ce type d'entreprise : l'écart de 6 k€ est rendu à l'EBE.
Loyer : les locaux appartiennent à une société liée au dirigeant, qui facture environ 46 k€ par an. Le prix de marché pour des locaux équivalents est d'environ 40 k€ : l'EBE est corrigé de 6 k€, à confirmer lors de la négociation du bail ou de l'achat des murs.
Crédit-bail : le loyer de la plieuse (11 k€ par an jusqu'en 2027) est retiré des charges et le capital restant dû (22 k€) est reclassé en dette financière. C'est la lecture retenue par les banques : l'EBE monte, la dette aussi, la valeur des titres n'en est pas gonflée.
Frais personnels : environ 2 k€ de dépenses à caractère personnel (véhicule, téléphonie) passés en charges chaque année sont rendus à l'EBE.
Conjoint collaborateur : le conjoint du dirigeant assure l'accueil, les relances clients et le classement sans être rémunéré. Un repreneur devra recréer ce poste : environ 13 k€ chargés pour un mi-temps, déduits de l'EBE.
Éléments exceptionnels 2024 : une indemnité d'assurance de 9 k€ et une dotation à provision de 9 k€ pour un litige depuis clos se neutralisent ; ils ne se reproduiront pas.
Comptes courants d'associés : 85 k€ inclus dans les dettes financières, traités dans la rubrique valorisation.
Portefeuille client
2025 · délais mesurés par le lettrage · noms masqués
≈ 60clients actifs
≈ 410factures émises
≈ 3,2 k€panier moyen
48 jdélai moyen de paiement
61 %du CA sur les 10 premiers
Top 15 clients
Client
CA facturé
% du CA
Factures
Délai moyen
Encours au 31/12
Client n°1
≈ 185 k€
14,0 %
≈ 40
58 j
≈ 30 k€
Client n°2
≈ 145 k€
11,0 %
≈ 25
51 j
≈ 19 k€
Client n°3
≈ 120 k€
9,0 %
≈ 20
45 j
≈ 12 k€
Client n°4
≈ 90 k€
7,0 %
≈ 10
64 j
≈ 17 k€
Client n°5
≈ 65 k€
5,0 %
≈ 5
44 j
≈ 11 k€
Client n°6
≈ 55 k€
4,0 %
≈ 10
42 j
0 €
Client n°7
≈ 55 k€
4,0 %
≈ 5
47 j
≈ 9 k€
Client n°8
≈ 40 k€
3,0 %
≈ 10
39 j
0 €
Client n°9
≈ 25 k€
2,0 %
≈ 5
71 j
≈ 10 k€
Client n°10
≈ 25 k€
2,0 %
≈ 5
36 j
0 €
Client n°11
≈ 22 k€
1,7 %
≈ 5
40 j
≈ 4 k€
Client n°12
≈ 20 k€
1,5 %
≈ 5
38 j
0 €
Client n°13
≈ 18 k€
1,4 %
≈ 5
45 j
≈ 3 k€
Client n°14
≈ 16 k€
1,2 %
≈ 5
35 j
0 €
Client n°15
≈ 14 k€
1,1 %
≈ 5
50 j
≈ 2 k€
Autres clients (≈ 45)
≈ 425 k€
32,1 %
≈ 245
44 j
≈ 56 k€
Total (≈ 60 clients)
≈ 1,32 M€
100 %
≈ 410
48 j
≈ 173 k€
Délai de paiement dans le temps
Créances clients par ancienneté
Cliquez sur une tranche pour voir qui doit quoi.
Client n°1≈ 22 k€
Client n°2≈ 15 k€
Client n°3≈ 12 k€
Client n°5≈ 11 k€
Client n°7≈ 9 k€
Client n°11≈ 4 k€
Client n°13≈ 3 k€
Client n°15≈ 2 k€
Autres clients (≈ 20)≈ 34 k€
Client n°4≈ 12 k€
Client n°1≈ 8 k€
Client n°2≈ 4 k€
Client n°9≈ 4 k€
Autres clients (≈ 8)≈ 16 k€
Client n°4≈ 5 k€
Client n°9≈ 4 k€
Autres clients (2)≈ 3 k€
Client n°9≈ 2 k€
Un petit client, facture en litige≈ 3 k€
17 k€au-delà de 60 jours, dont 11 k€ chez deux clients du top 15 (n°4 et n°9) qui paient structurellement tard : 64 et 71 jours de délai moyen. Le reste, 6 k€, est dispersé sur de petits clients. Aucune créance douteuse n'est provisionnée.
Portefeuille fournisseurs
2025 · délais mesurés par le lettrage · noms masqués
≈ 80fournisseurs actifs
≈ 475factures reçues
≈ 475 k€d'achats · 36 % du CA
38 jdélai moyen de règlement
22 %des achats sur le premier
Top 15 fournisseurs
Fournisseur
Achats
% des achats
Factures
Délai moyen
Dette au 31/12
Fournisseur n°1 · matière première
≈ 105 k€
22,0 %
≈ 50
45 j
≈ 14 k€
Fournisseur n°2 · consommables
≈ 43 k€
9,0 %
≈ 45
30 j
≈ 3,6 k€
Fournisseur n°3 · usinage
≈ 33 k€
7,0 %
≈ 15
40 j
≈ 5 k€
Fournisseur n°4 · location matériel
≈ 28 k€
6,0 %
≈ 10
30 j
≈ 2,4 k€
Fournisseur n°5 · gaz industriels
≈ 24 k€
5,0 %
≈ 10
45 j
≈ 4 k€
Fournisseur n°6 · inox et aluminium
≈ 14 k€
3,0 %
≈ 10
42 j
0 €
Fournisseur n°7 · énergie
≈ 12 k€
2,5 %
≈ 10
20 j
≈ 1 k€
Fournisseur n°8 · carburant
≈ 9,5 k€
2,0 %
≈ 10
15 j
≈ 0,8 k€
Fournisseur n°9 · intérim
≈ 9,5 k€
2,0 %
≈ 5
30 j
0 €
Fournisseur n°10 · transport
≈ 9 k€
1,9 %
≈ 15
30 j
≈ 1 k€
Fournisseur n°11 · équipements de protection
≈ 7 k€
1,5 %
≈ 5
30 j
0 €
Fournisseur n°12 · assurances
≈ 7 k€
1,5 %
≈ 5
30 j
0 €
Fournisseur n°13 · informatique
≈ 6 k€
1,3 %
≈ 10
30 j
≈ 0,5 k€
Fournisseur n°14 · entretien
≈ 5 k€
1,1 %
≈ 5
30 j
0 €
Fournisseur n°15 · télécoms
≈ 4 k€
0,8 %
≈ 10
30 j
0 €
Autres fournisseurs (≈ 65)
≈ 160 k€
33,4 %
≈ 260
35 j
≈ 17 k€
Total (≈ 80 fournisseurs)
≈ 475 k€
100 %
≈ 475
38 j
≈ 49 k€
Délai de règlement dans le temps
Dettes fournisseurs par ancienneté
Cliquez sur une tranche pour voir ce qui est dû à qui.
Fournisseur n°1≈ 8 k€
Fournisseur n°5≈ 4 k€
Fournisseur n°2≈ 3,6 k€
Fournisseur n°3≈ 3 k€
Fournisseur n°4≈ 2,4 k€
Fournisseur n°7≈ 1 k€
Fournisseur n°10≈ 1 k€
Fournisseur n°8≈ 0,8 k€
Fournisseur n°13≈ 0,5 k€
Autres fournisseurs (≈ 25)≈ 14 k€
Fournisseur n°1 · à 45 j fin de mois, non échu≈ 6 k€
Fournisseur n°3 · non échu≈ 2 k€
Autres fournisseurs (3)≈ 2 k€
Un petit fournisseur, facture contestée≈ 1 k€
Aucune dette échue au-delà de 90 jours0 €
0 €au-delà de 90 jours : l'entreprise paie à l'échéance. Les 10 k€ entre 30 et 60 jours sont des factures du fournisseur de matière réglées à 45 jours fin de mois, non échues. Un seul litige, pour 1 k€.
Stocks
Inventaire physique au 31/12 certifié par l'expert-comptable
≈ 76 k€de stock au 31/12/2025
21 joursde rotation
17 ×par an
< 2 k€de stock dormant
Valorisation des stocks au 31/12 (k€) et rotation
Composition 2025
Matières premières 44 k€En-cours de chantiers 23 k€Consommables 9 k€
Méthode de calcul
Délai de rotationStock ÷ CA × 36576 ÷ 1 318 × 365 = 21 jours, repris dans le calcul du BFR
Rotation annuelle365 ÷ délai de rotation365 ÷ 21 = 17 fois par an
Stock en jours d'achats consommésStock moyen ÷ achats consommés × 365(72 + 76) ÷ 2 = 74 k€ · achats consommés 2025 ≈ 330 k€ · 74 ÷ 330 × 365 = 82 jours de matière, cohérent avec des approvisionnements par lots de tôles et de profilés
21 jLe stock se renouvelle toutes les trois semaines. Il tourne de plus en plus vite malgré la hausse d'activité : 23 jours en 2023, 21 en 2025. Aucune dépréciation nécessaire, écart d'inventaire inférieur à 1 % sur trois ans.
Le BFR mois par mois
2025 · soldes de fin de mois · k€
Composantes du BFR, chaque fin de mois (k€)
Créances clientsStocksDettes fournisseursDettes fiscales et socialesBFR net
Variation mensuelle du BFR
Ce que chaque mois a consommé ou libéré de trésorerie.
Fin de mois
Créances clients
Stocks
Dettes fournisseurs
Dettes fiscales et sociales
BFR
En jours de CA
Variation
Délais clients, stocks, fournisseurs
En jours, au 31/12 de chaque exercice. Le délai clients baisse de 6 jours en deux ans, le délai fournisseurs reste stable : le BFR passe de 36 à 31 jours de CA.
Délai clientsStocksDélai fournisseursBFR
Lecture
BFR moyen 2025110 k€30 jours de CA
BFR maximum141 k€fin août
BFR minimum98 k€fin juin
Secteur45 jmédiane maintenance industrielle
+43 k€d'amplitude entre le point bas et le point haut : c'est le montant de la ligne de trésorerie court terme à négocier avec la banque pour passer l'été sans puiser dans la trésorerie structurelle.
Trésorerie et flux
Tableau de flux reconstitué · k€
Tableau de flux 2025 (k€)
Flux sur 3 exercices (k€)
Cliquez sur un flux pour voir son détail.
Flux
2023
2024
2025
▸Flux d'exploitation
+92
+104
+118
Capacité d'autofinancement (CAF)
97
108
116
Variation du BFR
-5
-4
+2
▸Flux d'investissement
-35
-28
-31
Acquisitions d'immobilisations
-37
-30
-33
Cessions d'immobilisations
+2
+2
+2
▸Flux de financement
-41
-39
-58
Nouveaux emprunts
0
+20
0
Remboursements d'emprunts
-41
-59
-58
Dividendes
0
0
0
Variation de trésorerie
+16
+37
+29
Trésorerie fin d'exercice
121
158
187
Trésorerie mensuelle 2025
Solde bancaire en fin de mois (k€). Jamais inférieur à 98 k€, soit 2,6 mois de charges fixes. Aucune ligne de découvert ni d'affacturage.
Dettes et échéancier
Source : FEC, comptes 16 et 455 · tableaux d'amortissement fournis par le cédant
Les dettes financières brutes s'élèvent à 248 k€ au 31/12/2025. Elles se composent de quatre emprunts bancaires (141 k€), d'un crédit-bail reclassé (22 k€) et de comptes courants d'associés (85 k€). Les emprunts s'éteignent entre 2026 et 2029 : chaque échéance qui disparaît libère de la CAF pour rembourser la dette d'acquisition. C'est un point clé du montage.
Dette
Objet
Ancienneté
Montant initial
Capital restant dû
Annuité (capital + intérêts)
Taux
Fin
Emprunt A
Prêt garanti
≈ 6 ans
120 k€
30 k€
31 k€
1,2 %
déc. 2026
Emprunt B
Pont roulant
≈ 4 ans
60 k€
40 k€
10,5 k€
2,1 %
sept. 2028
Emprunt C
Matériel d'atelier
≈ 5 ans
110 k€
55 k€
15 k€
1,6 %
juin 2029
Emprunt D
Véhicules
≈ 2 ans
20 k€
16 k€
4,5 k€
4,3 %
mars 2029
Crédit-bail
Plieuse (reclassé)
≈ 5 ans
55 k€
22 k€
11 k€
–
déc. 2027
Comptes courants d'associés
Avances du dirigeant
> 5 ans
85 k€
85 k€
0 (bloqués)
0 %
à traiter au closing
Total dettes brutes
450 k€
248 k€
72 k€ / an
Échéancier
Durée restante de chaque dette. Les emprunts bancaires sont tous éteints à mi-2029.
202620272028202920302031
Emprunt A · PGE30 k€ restants
31 k€/an
Crédit-bail · plieuse22 k€ restants
11 k€/an
Emprunt B · pont roulant40 k€ restants
10,5 k€/an
Emprunt D · véhicules16 k€ restants
4,5 k€/an
Emprunt C · matériel55 k€ restants
15 k€/an
Comptes courants d'associés85 k€, sans échéance
à rembourser ou à convertir lors de la cession
Impact sur la CAF disponible
À CAF constante (116 k€ en 2025), ce que le service de la dette existante absorbe chaque année, et ce que chaque fin de prêt libère pour rembourser une dette d'acquisition.
Service de la dette existanteCAF disponible pour l'acquisition
Année
Service de la dette
CAF disponible
Prêt qui s'éteint dans l'année
CAF libérée l'année suivante
2026
-72
44
Emprunt A (déc. 2026)
+31
2027
-41
75
Crédit-bail plieuse (déc. 2027)
+11
2028
-30
86
Emprunt B, pont roulant (sept. 2028)
+10,5
2029
-20
96
Emprunts C et D (mi-2029)
+19,5
2030
0
116
Plus aucune dette bancaire
–
85 k€de comptes courants d'associés, hors de ce tableau : le cédant souhaite leur remboursement au closing. À intégrer au prix ou à étaler par un crédit vendeur.
Immobilisations et état du matériel
Source : FEC, comptes 21 et 28 · registre des immobilisations · visite d'atelier non réalisée à ce stade
Le parc est amorti à 73 % : la valeur nette comptable de 90 k€ ne reflète pas la valeur d'usage, mais indique où les renouvellements vont tomber. Trois équipements historiques sont totalement amortis et toujours en service. Les dotations annuelles (31 k€) sont égales aux investissements (31 k€) : l'entreprise renouvelle au rythme où elle amortit, sans rattrapage ni sous-investissement visible.
Équipement
Ancienneté
Valeur brute
Amortissements
Valeur nette
Avancement de l'amortissement
État / échéance
Machine de formage
> 15 ans
45 k€
45 k€
0 k€
à renouveler sous 3 ans · ≈ 35 k€
Postes à souder (4)
> 15 ans
28 k€
28 k€
0 k€
renouvellement progressif · 20 k€
Pont roulant
< 5 ans
60 k€
18 k€
42 k€
récent · contrôle réglementaire à jour
Plieuse (crédit-bail)
< 5 ans
55 k€
–
hors bilan
option d'achat 2027 · 5 k€
Véhicules d'intervention (3)
< 3 ans
48 k€
14 k€
34 k€
récents
Matériel BE et informatique
< 3 ans
12 k€
8 k€
4 k€
renouvellement 2027 · 8 k€
Outillage et petit matériel
divers
85 k€
70 k€
15 k€
renouvelé au fil de l'eau
Agencements atelier
≈ 10 ans
55 k€
40 k€
15 k€
bon état
Total (hors crédit-bail)
333 k€
243 k€
90 k€
73 % amorti
Dotations et investissements (k€)
Dotations aux amortissementsInvestissements réalisés
Taux de renouvellement100 %investissements ÷ dotations · 31 ÷ 31
Effort d'investissement2,4 %investissements ÷ CA · 31 ÷ 1 318
Un parc en fin de cycle : 73 % amorti, moins de trois ans de durée résiduelle comptable, mais renouvelé au rythme exact des dotations. Le repreneur hérite d'un outil qui fonctionne et d'un calendrier de renouvellement à financer, pas d'un sous-investissement caché.
60 k€de renouvellement à budgéter sur 2026-2028 (machine de formage, postes à souder, informatique), déjà intégrés au plan de financement de la section Valorisation. Une visite d'atelier avec un expert est recommandée avant l'offre.
Capital humain
Source : DSN janvier 2023 à décembre 2025 · données agrégées, aucune donnée nominative
Treize personnes pour douze équivalents temps plein. Une équipe stable, en CDI à 92 %, avec 9,4 ans d'ancienneté moyenne et un seul départ en trois ans. Chaque équivalent temps plein génère 110 k€ de chiffre d'affaires, 15 % au-dessus de la médiane du secteur. Le point de vigilance est démographique : trois personnes de plus de 55 ans, dont le chef d'atelier et le dirigeant, toutes deux côté production et direction.
Effectif au 31/12/202513 personnes12,0 ETP, dont dirigeant
CA par ETP110 k€médiane secteur : 95 k€
Masse salariale chargée612 k€51 k€ par ETP · 46 % du CA
Turnover 3 ans1 départ2,6 % par an
Évolution de l'effectif et du chiffre d'affaires par ETP
Personnes, équivalents temps plein et productivité sur trois exercices. Le CA progresse plus vite que l'effectif : la productivité par ETP gagne 7 k€ en deux ans.
Personnes et ETP au 31/12
PersonnesÉquivalents temps plein
L'écart entre personnes et ETP vient d'un temps partiel administratif (0,8) et d'un alternant (0,5) arrivé en 2025. Deux chaudronniers sont à 0,9.
CA et masse salariale par ETP (k€)
CA par ETPMasse salariale chargée par ETP
Rapporté aux 8,8 ETP productifs (atelier et terrain), le CA par ETP atteint 150 k€. La masse salariale par ETP est stable : les hausses de salaire suivent l'activité.
Pyramide des âges
Treize personnes par tranche d'âge : production et terrain à gauche, bureau d'études, administratif et direction à droite.
2029Le chef d'atelier et un chaudronnier, tous deux de plus de 55 ans, partent d'ici 2029 : 2 ETP de production sur 8,8 à remplacer, dont la personne clé de l'atelier. La relève existe (3 soudeurs de 35-44 ans) mais n'est pas formée au pilotage.
Ancienneté
Répartition des treize personnes par ancienneté dans l'entreprise au 31/12/2025 : une équipe fidélisée, sans bloc générationnel unique.
Plus de 15 ans
3 pers.
10 à 15 ans
2 pers.
5 à 9 ans
5 pers.
2 à 4 ans
2 pers.
Moins de 2 ans
1 pers.
Ancienneté moyenne9,4 ansmédiane : 8 ans
Production10,2 anschaudronniers et mécaniciens
Support7,5 ansBE, administratif, direction
Les trois personnes de plus de 15 ans sont le dirigeant, le chef d'atelier et l'assistante administrative : c'est là que se concentre la mémoire de l'entreprise, et c'est ce trio qui change dans les cinq ans.
Métiers, ETP et productivité
Qui fait quoi, pour combien de temps plein, et ce que chaque métier représente en chiffre d'affaires. Le CA est affecté aux ETP productifs, les fonctions support étant rapportées à l'ensemble.
CDI temps plein : 10CDI temps partiel : 2Alternance : 1CDD / intérim : 0
Turnover, absentéisme et signaux
Année
Entrées
Sorties
Turnover
Absentéisme
Heures sup.
2023
1
1 (démission)
8,3 %
3,1 %
5 %
2024
0
0
0 %
2,6 %
6 %
2025
1 (alternant)
0
0 %
2,8 %
6 %
Secteur
–
–
12 %
4,5 %
4 %
Salaires +4 % vs médiane régionale 0 contentieux prud'homal sur 3 ans Habilitations à jour sur 9 ETP de terrain Heures sup. concentrées sur 4 salariés de terrain Aucun plan de formation formaliséPaie externalisée au cabinet comptable
Les heures supplémentaires (6 % de la masse) révèlent une capacité de production tendue sur les mois de pointe : un recrutement de chaudronnier en 2026 anticiperait à la fois le pic d'activité et les départs à venir.
Points d'attention identifiés en amont
Rédigés par l'analyste · partagés avec le cédant
H
Le dirigeant porte la relation commerciale des 3 premiers clients (34 % du CA)
Les devis et le suivi de ces comptes passent exclusivement par lui. Aucun commercial dans l'équipe.
À demander : période d'accompagnement d'au moins 6 mois, présentation formelle aux clients avant closing, clause de complément de prix liée au maintien du CA de ces comptes.
H
85 k€ de comptes courants d'associés à rembourser au closing
Inclus dans les dettes financières. Le cédant souhaite les récupérer : c'est 85 k€ de plus à financer, ou à négocier.
À négocier : étalement par crédit vendeur, ou abandon partiel contre complément de prix.
M
Départ en retraite du chef d'atelier dans les 3 ans
Personne clé : planification, contrôle qualité, formation des jeunes soudeurs. Un second de 54 ans existe mais n'a pas été formé au pilotage.
À demander : plan de transmission des compétences, possibilité d'un cumul emploi-retraite à temps partiel.
M
Pic de BFR en août (+43 k€ entre le point bas et le point haut)
Chantiers de juillet facturés en septembre. Le besoin sera plus sensible après la mise en place de la dette d'acquisition.
À prévoir : acomptes sur les chantiers de plus de 15 k€, ligne de trésorerie court terme de 50 k€.
M
Fournisseur principal de matière première à 22 % des achats, sans contrat cadre
Exposition aux variations de prix de la matière, répercutées avec deux mois de retard sur les devis.
À demander : conditions tarifaires actuelles, historique des hausses répercutées, devis alternatifs.
M
Deux clients paient au-delà de 60 jours (n°4 et n°9), 5 k€ de créances de plus de 90 jours
9 % du CA avec des délais en hausse en 2025.
À négocier : acomptes à la commande, pénalités de retard appliquées, provision ou garantie de passif sur les 5 k€.
B
Parc machines amorti à 73 %, trois équipements à renouveler
Rouleuse, postes à souder et informatique : 60 k€ sur 3 ans. Entretien documenté.
À prévoir : enveloppe intégrée au plan de financement, visite d'atelier avec un expert avant l'offre.
B
Locaux loués à une société liée au dirigeant
Loyer d'environ 46 k€/an, soit 6 k€ au-dessus du prix de marché : l'écart est retraité dans l'EBE. Le cédant est ouvert à la vente des murs.
À négocier : option d'achat des murs ou renouvellement anticipé du bail.
Valorisation estimative, selon les méthodes traditionnelles
Estimation indicative de l'analyste · multiples d'EBE et de CAF, valeur patrimoniale · à ajuster avec vos conseils
Une estimation selon les méthodes traditionnelles d'évaluation des PME, pas une évaluation ni une offre. Elle se construit en quatre temps. D'abord les briques : l'EBE retraité, la trésorerie, les dettes et les comptes courants d'associés. Ensuite la valeur d'entreprise, par deux méthodes qui se recoupent. Puis le passage de la trésorerie à la dette nette, et de la valeur d'entreprise au prix des titres, avec une décote pour la dépendance au dirigeant. Enfin le financement et la capacité de remboursement, année par année.
Les briques de la valorisation
Les six chiffres dont tout le reste découle. Les comptes courants d'associés sont isolés : ils ne font pas partie du prix des titres mais seront remboursés au cédant en plus, au closing.
EBE retraité 2025154 k€
Base de la méthode principale. 11,7 % du CA, contre 9,2 % pour la médiane du secteur.
CAF 2025116 k€
Base de la méthode de contrôle et de la capacité de remboursement.
Trésorerie au 31/12187 k€
Dont 80 k€ excédentaires après besoin normatif et pic de BFR d'août.
Dettes bancaires et crédit-bail163 k€
Quatre emprunts (141 k€) et un crédit-bail reclassé (22 k€). Tous éteints à mi-2029.
Comptes courants d'associés85 k€
Avances du dirigeant, bloquées, sans intérêts. Remboursement demandé au closing, en plus du prix.
Trésorerie nette hors comptes courants+24 k€
187 k€ de trésorerie moins 163 k€ de dettes financières : l'entreprise est désendettée. Avec les comptes courants, la dette nette ressort à 61 k€.
Valeur d'entreprise : deux méthodes qui se recoupent
Multiples d'EBE retraité observés sur les cessions de PME de maintenance industrielle de 1 à 3 M€ de CA en 2025-2026, et multiples de CAF en contrôle. La valeur patrimoniale sert de plancher.
Méthode
Base
Multiple
Valeur basse
Valeur haute
Multiple d'EBE retraité (principale)
154 k€
3,5 à 4,0 ×
539 k€
616 k€
Multiple de CAF (contrôle)
116 k€
4,5 à 5,0 ×
522 k€
580 k€
Valeur patrimoniale, actif net corrigé (plancher)
–
–
318 k€
Valeur d'entreprise retenue
3,75 × EBE
578 k€
Sensibilité du prix des titres au multiple et à l'EBE (k€)
EBE retraité \ multiple
3,25 ×
3,5 ×
3,75 ×
4,0 ×
4,25 ×
140 k€ (perte d'un grand client)
441
473
505
537
570
154 k€ (2025 retraité)
483
518
553
589
624
165 k€ (capacité atelier à 80 %)
515
553
591
629
667
Prix des titres = EBE × multiple + 24 k€ de trésorerie nette, après décote de 8 %. La zone surlignée est la fourchette retenue.
De la trésorerie à la dette nette
Ce qui s'ajoute ou se retranche à la valeur d'entreprise pour obtenir le prix des titres : la trésorerie, moins les dettes bancaires et le crédit-bail, puis les comptes courants d'associés traités à part.
De la trésorerie à la dette nette (k€)
Lecture
+24 k€Hors comptes courants, la trésorerie couvre toutes les dettes bancaires. C'est ce chiffre qui entre dans le prix des titres : il s'ajoute à la valeur d'entreprise.
85 k€Les comptes courants d'associés sont une dette envers le cédant, pas envers une banque. Ils se traitent en plus du prix : remboursement au closing, étalement en crédit vendeur, ou abandon partiel négocié contre un complément de prix.
De la valeur d'entreprise au prix des titres
Hypothèse médiane. La décote de 8 % traduit le risque commercial lié au dirigeant (34 % du CA suivis par lui) ; elle peut être remplacée par un complément de prix conditionnel, ce qui remonte le prix facial.
Valeur d'entreprise · 154 k€ × 3,75578
+ Trésorerie nette hors comptes courants+24
- Décote dépendance dirigeant · 8 %-48
Prix des titres, point médian554
+ Remboursement des comptes courants au cédant, hors prix+85 à financer
520 – 580 k€Fourchette indicative pour les titres, selon que le multiple se situe à 3,5 ou 4 × l'EBE retraité. C'est une estimation de l'analyste à partir des données, pas une évaluation ni une offre. Le cédant a validé les données affichées.
Financement indicatif et capacité de remboursement
Besoin total : 550 k€ de titres, 85 k€ de comptes courants et 60 k€ d'investissements de renouvellement, soit 695 k€. La dette d'acquisition est portée par une holding de reprise, remboursée par les remontées de CAF de la société. Structure indicative : Dealeasy n'est pas conseil en financement, le montage se construit avec votre banque et vos conseils.
Annuité dette senior≈ 73 k€capital + intérêts, 7 ans
Crédit vendeur≈ 23 k€/an5 ans, différé 1 an
CAF disponible contre annuité senior, année par année (k€)
CAF disponible après dettes existantesAnnuité dette seniorAnnuité crédit vendeur
2026La première année, la CAF disponible (44 k€) ne couvre pas l'annuité senior (73 k€). Deux solutions : un différé d'amortissement de 12 mois, ou le remboursement anticipé du PGE au closing avec la trésorerie excédentaire, ce qui libère 31 k€ dès 2026.
1,3 ×À partir de 2029, les dettes existantes sont éteintes et la couverture atteint le seuil bancaire usuel, sans compter la croissance.
Conditions de cession et calendrier
Motif : départ en retraite du dirigeant-fondateur (60-65 ans)
Périmètre : 100 % des titres de la société d'exploitation ; murs détenus séparément, en option
Engagement des salariés : équipe informée du projet de transmission, pas d'intention de départ connue
Conseil du cédant : expert-comptable mandaté, accès à une data room après lettre d'intention
Publicationsept. 2026
NDA ouvertsdepuis la publication
Rencontresau fil des demandes
Offressans date limite
Ce que ce dossier ne dit pas
À lire avant de fonder une décision sur ce dossier
Ce dossier est une lecture analytique des données transmises par le cédant et validées par lui. Il n'est ni un audit, ni une évaluation, ni un conseil juridique ou financier. Six points restent à vérifier, par vous et vos conseils, avant toute offre.
Pas de visite d'atelier : l'état réel du matériel n'a pas été constaté sur place.
Pas de revue des contrats : clients, fournisseurs, bail, assurances et contrats de travail n'ont pas été lus.
Pas d'audit environnemental ni de vérification des autorisations d'exploitation.
Pas de vérification juridique : statuts, litiges, garanties données, propriété des actifs restent à contrôler.
Pas d'audit comptable : les données sont celles transmises par le cédant, retraitées, non certifiées.
Pas de rencontre avec l'équipe : les personnes clés et les intentions de départ reposent sur les déclarations du cédant.
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Capital humain
Source : DSN janvier 2023 à décembre 2025 · données agrégées, aucune donnée nominativeTreize personnes pour douze équivalents temps plein. Une équipe stable, en CDI à 92 %, avec 9,4 ans d'ancienneté moyenne et un seul départ en trois ans. Chaque équivalent temps plein génère 110 k€ de chiffre d'affaires, 15 % au-dessus de la médiane du secteur. Le point de vigilance est démographique : trois personnes de plus de 55 ans, dont le chef d'atelier et le dirigeant, toutes deux côté production et direction.
Évolution de l'effectif et du chiffre d'affaires par ETP
Personnes, équivalents temps plein et productivité sur trois exercices. Le CA progresse plus vite que l'effectif : la productivité par ETP gagne 7 k€ en deux ans.
Personnes et ETP au 31/12
L'écart entre personnes et ETP vient d'un temps partiel administratif (0,8) et d'un alternant (0,5) arrivé en 2025. Deux chaudronniers sont à 0,9.
CA et masse salariale par ETP (k€)
Rapporté aux 8,8 ETP productifs (atelier et terrain), le CA par ETP atteint 150 k€. La masse salariale par ETP est stable : les hausses de salaire suivent l'activité.
Pyramide des âges
Treize personnes par tranche d'âge : production et terrain à gauche, bureau d'études, administratif et direction à droite.
Ancienneté
Répartition des treize personnes par ancienneté dans l'entreprise au 31/12/2025 : une équipe fidélisée, sans bloc générationnel unique.
Les trois personnes de plus de 15 ans sont le dirigeant, le chef d'atelier et l'assistante administrative : c'est là que se concentre la mémoire de l'entreprise, et c'est ce trio qui change dans les cinq ans.
Métiers, ETP et productivité
Qui fait quoi, pour combien de temps plein, et ce que chaque métier représente en chiffre d'affaires. Le CA est affecté aux ETP productifs, les fonctions support étant rapportées à l'ensemble.
Répartition des ETP
Typologie des contrats
Turnover, absentéisme et signaux
Les heures supplémentaires (6 % de la masse) révèlent une capacité de production tendue sur les mois de pointe : un recrutement de chaudronnier en 2026 anticiperait à la fois le pic d'activité et les départs à venir.